中评社北京1月7日电／据大公报报导，2021年以来，在疫情形势好转、西方经济体大幅宽松的货币和财政政策刺激下，世界经济明显复苏。主要经济体通胀开始抬头，以惊人之势一路向上，并迅速蔓延至全球。俄乌冲突后，全球高通胀朝着恶化的方向愈演愈烈，多数经济体物价水平接连创下历史新高。2023年通胀还会继续上行吗？何时通胀才能见顶回落？其中又会出现怎样的变数？
2022年以来，为抗击通胀，全球约有90个国家央行先后开启加息，其中更有一半国家单次加息幅度超过75个基点。美联储已经连续7次加息，其中4次更高达75个基点，累计加息425个基点。一方面，主要经济体“快节奏、高力度”的加息不断推高借贷成本，遏制了消费和投资，通过压低社会总需求推动通胀降温；另一方面，加息的外溢影响使得世界经济面临衰退风险。IMF（国际货币基金组织）在最新的报告中维持了对2022年全球经济增速3.2%的预期，但将2023年增速预期再下调0.2个百分点至2.7%，表明全球经济下行风险正在不断升级。
通胀由商品和服务价格驱动，商品中的能源和食品是推升本轮全球通胀的主力，且两者走势高度相关。当前国际原油和粮食价格已经回落到俄乌冲突爆发前水平，意味着俄乌冲突对于全球原油和粮食供给冲击最严重的时期已经过去。在全球供应链重构的背景下，供给压力将在一个高于疫情前的水平上见底。因此，在不出现新的严重供给冲击的情况下，2023年国际大宗商品价格将在供应前景好转、需求预期下滑的主导下整体呈现回落趋势，但大幅走低的可能性不大，价格中枢仍会保持在一个相对历史高位。
作为国际大宗商品最主要的计价货币，随着美联储加息节奏预期放缓，美元阶段性高位已过，未来上行动能有限。非美国家的货币或迎来反弹，输入型通胀压力将有所缓解。虽然美元指数自高位回落，短期内会减轻对大宗商品价格的压制，但2023年全球经济加速下行，部分经济体陷入衰退，而美国经济相对于欧洲等其他主要经济体更有韧性，美元仍有一定支撑。
由于2022年以来全球通胀水平不断攀升，高基数效应有助于2023年全球CPI（消费物价指数）同比读数较低。综上所述，2023年全球通胀有望下行。
供应链改善 纾缓能源食品价格
目前全球通胀仍处于高位，各国紧缩货币政策虽然可以从需求端打压通胀，从而基本确认2023年全球整体通胀水平下行趋势，但疫情反复、地缘冲突、能源紧张、逆全球化、劳动力短缺等结构性因素使得供给端依然存在较大不确定性，可能扰乱通胀降温节奏。而这些结构性因素往往不敏感于货币政策，并持续作用于通胀黏性，成为各国抗击通胀进程中的重要阻碍。 |
