连锁反应显现
近期，央行推出降息“组合拳”，通过调降政策利率引导市场利率下行。
普益标准研究员刘思佳表示，中国人民银行此举有助于提振市场，在存款利率市场化背景下，多家商业银行基于近期央行降息情况和国债收益率等市场利率走势，宣布下调存款挂牌利率。这在一定程度上能够减少银行的负债成本，缓解当前银行净息差的压力，维护金融服务实体经济的可持续性。
中国银行研究院中国金融团队主管李佩珈表示，在实体经济融资需求总体偏弱、货币政策保持宽松取向、维护净息差保持基本稳定等背景下，存款利率总体易降难升，更多中小银行或将加入存款利率下调的大军。
本轮利率下调中，多家银行对活期存款以及多期限类型的定期存款利率均有调整，产生一系列连锁影响。银行净息差压力仍存，叠加监管禁止手工补息，多家银行对利率相对较高的通知存款、大额存单等存款类产品进行了购买额度的限制，部分产品出现了停售的情况，与此同时，部分协定存款利率也受到了严格限制。
多种因素助推下，“存款搬家”现象逐步显现。李佩珈表示，当前，个别中小银行三年期存款利率仍有“3”字头产品。但考虑到便捷性、稳定性等因素，这部分存款转移规模并不会太大。与此同时，部分存款也可能向理财市场分流。
随着存款利率下调，低风险现金管理类产品、固收类理财、公募基金等产品的超额收益优势凸显，且产品货架选择丰富。
刘思佳表示，从近期银行理财和公募基金的规模结构变动来看，部分流动性较好、收益表现较稳健的中低风险资管产品获得关注：银行理财方面，现金管理类产品和固定收益类产品今年二季度规模提升相对较明显，仅在季末受季节性因素影响有所回落，其中现金管理类产品和部分短期限开放式固收类产品受到市场关注，其收益表现整体相对较稳健，并且对比存款类产品具有一定收益优势，部分每日开放型和最短持有期型产品在流动性管理方面具备一定灵活性，在当前市场环境下获得部分投资者的青睐；公募基金方面，近期货币基金和开放式债券型基金规模有所提升，同样反映出当下投资者追求稳健收益与流动性偏好增强的投资特征。
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