投资者风险偏好依然偏低
今年上半年，理财投资者数量维持增长态势。《报告》显示，截至2024年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.22亿个，较年初增长6.65%，同比增长17.18%。其中，个人投资者数量较年初新增738.88万个，机构投资者数量较年初新增18.85万个。从结构上看，截至2024年6月末，理财市场仍以个人投资者为主，数量为1.20亿个，占比为98.74%；机构投资者数量占比持续小幅增长，数量为153.45万个，占比为1.26%。
截至2024年6月末，持有理财产品的个人投资者数量最多的仍是风险偏好为二级（稳健型）的投资者，占比33.82%。风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的个人投资者数量占比较年初均有所增加，分别增加0.64个和0.19个百分点。
《报告》还显示，截至2024年6月末，固定收益类产品存续规模为27.63万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达96.88%，较年初增加0.54个百分点，较去年同期增加1.73个百分点；混合类产品存续规模为0.78万亿元，占比为2.73%，较年初减少0.48个百分点，较去年同期减少1.65个百分点；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.07万亿元和0.04万亿元。
中金公司分析称，理财产品投资者风险偏好持续降低。聚焦近年发展趋势，一方面净值化转型放大了理财产品的波动，一定程度与传统理财投资的预期体验存在冲突，理财机构为稳定客户资金选择降低风险偏好；另一方面，在这两年的经济环境下，理财投资者的风险偏好继续趋于保守。这一负债端特征，约束了各家理财公司在产品定位以及资产配置端的选择，也解释了为什么现阶段部分头部理财机构探索中高波理财产品受阻，权益类、衍生品类等创新产品难以在银行渠道进行快速拓展。
“从理财产品风险等级来看，一级至五级（对应低风险至高风险）理财产品分别占比29%、65%、5%、0.2%和0.7%，2024年上半年理财产品整体风险等级走低；一级低风险、二级中低风险产品规模合计26.8万亿元、占比高达94%。”中金公司表示，“我们看到，过去一年有部分理财机构在拓展发行PR5高风险权益类理财产品，部分PR5理财依靠高股息策略实现了不错的年化收益，但银行渠道端以及投资者的接受度目前仍较为有限。”
光大证券则认为，客户风险偏好“两极分化”延续。当前理财客户整体风险偏好依然偏低，但高风险偏好客户占比回升，有助于后续理财公司更好地发挥多资产、多策略的配置优势，进一步丰富含权理财的产品谱系。 |
