“总体来看，当前虽然万亿元成交量常态化，但证券行业由于受同质化竞争愈演愈烈，佣金收入逐年降低，对于券商收入贡献的增量相对有限，因此行业更多增量聚焦在投行业务和财富管理业务。”陈雳表示，“投行业务方面，全面注册制今年预计将继续稳步推进，对券商投行业务有更高的要求的同时也带来较大的增量；而财富管理业务方面，主要关注两类券商，一类是较早就开始布局基金业务的券商，这类券商具有先发优势，旗下基金公司业务快速扩张为券商贡献超额利润；第二类是研究业务较强的券商更容易实现转型，当前研究业务对价值发现以及风险防范越来越重要，研究能力的强弱将决定券商财富管理业务的拓展是否顺利。”
西部证券非银行业首席分析师罗钻辉表示，“复盘经验表明，在流动性宽松的环境下，券商板块作为贝塔属性较为明显的板块，将有较明显的超额收益，因此当前时点券商板块配置价值凸显。”
行业配置方面，“主要长期看好财富管理赛道的成长型公司和低估值的头部价值型公司。重点关注财富管理投资主线中具有差异化管理的公司和业务能力与综合实力强劲、护城河优势明显、处于估值修复阶段的头部公司。”陈梦洁向记者补充道。 |
