中评社北京1月10日电／据大公报报道，对于未来“军工集采”、军品价格下降，给军工板块带来的风险话题，冯福章表示，未来是产量的增加或提高军费使用绩效的原因，导致了军品价格下降，与以前的定价特别虚高、让价格回归正常水平完全不同。军品价格下降，对大部分产品的毛利率不会造成特别大的跌幅。市场应更多关注需求增加，带来量增的规模效应。
冯福章认为，军品价格下降的原因，主要是提高军费使用绩效，把军费用在刀刃上所带来的。他说：“这几年需求侧出现了很大变化，需求增加了很多，量也在增加，适当降一些价格是可以接受的，如果单纯量增加，会让毛利率比较大幅度提升，因为量会增加规模效应。”
他指出，军工行业一些领域的价格下降幅度，跟别的行业比较，幅度还是可以接受。对于军品价格下降会不会导致公司出现利润大滑坡或者净利率、毛利率大幅下降，冯福章的团队分析认为，对一些特别高毛利率的产品，降价幅度确实会大一些，但大部分只是1、2个百分点的毛利率下降，幅度不是特别大。此外，一些没有特别高技术含量的公司，在进入门槛较低、不断有新投资者加入的情况下，产品价格将进一步下降。
对于有控制成本和费用意愿的公司，冯福章认为，他们完全可以应对价格下降，即使过去没有太严格控制成本和费用的公司，在新价格改革体制下，若企业能主动控制成本费用，相信利润也不会受到太大影响。
冯福章说：“未来还是更多关注量的增长、公司业绩的增长及其他因素，做盈利预测时，既要把价格放在模型之中，也应该考虑量的增加对成本分摊的减少。” |
