“银行在负债端接收到货币政策制定者的价格型调控信号之后，会优先将这种信号输送到银行间市场的同业券种、国债等。一些非银行间市场交易的企业债或资产支持品种更多则是随着预期和标的资产价格变化而变化，两个市场互联互通，有助于银行将价格调控信号直接输送到更加广泛的市场边界，从而提升货币政策执行的边际效果。”唐建伟说。
央行最新数据显示，截至2020年7月末，我国债券市场托管余额达109.4万亿元，居世界第二。
东方金诚研究发展部分析师刘暮菡认为，逐渐统一的债券市场或进一步丰富市场参与主体，更好发挥服务实体经济功能。债市相关中介机构竞争或加剧，证券、评级等机构的行业集中度或进一步提高。
刘暮菡表示，对投资者来说，债市基础设施互联互通，将减少交易、结算等方面的各项成本，提高交易、清算等环节的便利性，提高投资效率。对于债券发行人来说，融资成本或有所降低。竞争加剧或带来债券发行成本的压降，加之互联互通提高了债券定价效率，预计发行人融资成本将会降低。
“后续将有更多企业通过债券融资来丰富其融资渠道，在互联互通等各种政策红利释放下，综合融资成本或进一步降低，债市将更好地发挥服务实体经济的作用。”刘暮菡说。 |
