“目前，债市互联互通已经从‘软件’统一逐步走向‘硬件’统一。”上述负责人表示，“软件”统一指的是制度规则逐步统一，“硬件”统一指的是此次债市基础设施的互联互通。
债券市场主要包括银行间债市、交易所债市。其中，银行间市场是债市主力，债券余额一般占比80%以上。由于历史原因，我国债券市场长期存在市场分割问题，导致债券市场定价效率不高。“两个不同的债券市场，交易机制、参与主体不一样，不同市场的债券又不可能相互流通，导致同样的债券在两个市场会出现不同的价格，不利于债券市场效率的提高。”民生银行首席研究员温彬说。
业内人士认为，两大债券市场基础设施互联互通提升了投资和交易的便利性，将极大地便利投资者参与两个市场的债券交易，实现跨市场交易，从而进一步推进中国债券市场融合统一。
为何要在此时推动债市基础设施互联互通？央行有关部门负责人表示，债券市场基础设施实现互联互通，有利于切实便利债券跨市场发行与交易，促进资金等要素自由流动，形成统一市场和统一价格，为货币政策顺畅传导和宏观调控有效实施奠定坚实基础，也有利于提升我国债券市场基础设施服务水平和效率，推动构建以客户为中心、适度竞争的债券市场基础设施服务体系，更好地服务实体经济。
交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为，商业银行作为国内金融系统中资产规模最大的金融中介，在国内货币政策调控中扮演着极为重要的传导角色。两个市场互联互通后，银行可以通过互联互通机制或者以直接开户方式参与交易所债券市场现券协议交易，这将有利于提升货币政策的传导效率。 |
