|
| 美国联储局近期的减息行动对美债未见有太大刺激作用。（大公报） |
中评社香港11月27日电／美国候任总统特朗普妄言向中国加征贸易关税，势必推升通胀，加剧美债跌势，加上财政赤字不断扩大，债务规模正以每三个月增加一万亿美元速度上升，陷入严重失控状态，促使全球加快减持美债，其中中国有可能跌出作为美国第二大债主的位置。
大公报报导，美国国债价格走势令人担心，联储局过去数月减息0.75厘，对美债支持作用不大，价格照跌如仪，长债息持续高企于4.3厘至4.6厘水平，并作势向上突破5厘，长债息持续抽升不仅重击美国经济，还因为利息负担加剧，债券可持续性成疑，债务违约风险正在急升，特别是特朗普表明上台后，推行减税政策，财政赤字势必扩大，即使加征贸易关税，相信也无法填补财政赤字，随时弄巧反拙、得不偿失。
美国实施贸易保护主义措施，若然一如特朗普所言，对华进口商品加征10%贸易关税，又对墨西哥及加拿大商品加征25%贸易关税，只会损害自身利益，企业业绩以至实体经济都会受到拖累，到头来收入不增反减，结果财赤恶化，债务严重失控，通胀急剧恶化。
事实上，目前美国国债规模已达到天文数字，最新金额突破36万亿美元，再创历史新高，在今年1月初及今年7月底，美国公共债务总债分别升破34万亿及35万亿美元大关。
债务严重失控 每季增万亿美元
换言之，美国债务正以每季增加一万亿美元的惊人速度膨胀，以目前速度，估计到明年第四季，美国债务将高达40万亿美元，相当于去年27万亿美元国内生产总值的148%，债务比率处于严重偏高水平，难怪吓怕全球投资者，纷纷加入减持行列。
其实，近年美债价格跌跌不休，已非安全避险资产，市场对美债投资信心出现悬崖式下跌，掀起全球减持风气，特别是在去美元化浪潮下，联储局减息对美债未见有太大刺激作用。根据联储局半年度金融稳定报告所进行调查结果显示，美国债务的可持续性，成为市场人士普遍认为是金融稳定最大的风险来源。由此可以解释美债呈现大弱势、持续被沽售的因由所在。
两大债主续减持 忧美债风险
值得留意的是，目前日本、中国是美国两大债主，持有最多美债，但近年却持续减持美债持仓，似乎都不愿当上美国大债主，主要忧虑美债潜在风险。至今年9月底止，日本及中国分别减持59亿美元及26亿美元的美债持仓，其中中国持有美债总额降至7720亿美元，为近15年低位，只较美国第三大债主英国持有美债总额仅多出73亿美元而已，未来数月中国有可能进一步减持美债，看来中国跌出作为美国第二大债主位置是迟早问题，这将对全球有启示性，反映美债持续失宠，沽压将进一步加剧，美元全球霸主地位加速下滑。
全球对美债投资有很大戒心，沽售压力有增无减，最终会拖冧美股，引发资金外流，美元长期下行趋势难以改变。 |
