【 第1页 第2页 第3页 第4页 第5页 第6页 第7页 】

A股的玩法可能变了

http://www.CRNTT.com   2015-05-14 06:20:32

海通证券认为，以创业板为代表的成长大幅跑赢大盘推动持仓结构变化。2015年第一季度基金重仓股整体市值规模为3758亿。其中主板占比50.1%，较14年Q4季度大幅下降20.4个百分点，为06年以来最低水平。中小板加创业板占比大幅提升至49.9%，达到历史最高水平。 　　目前正在发行及发行后建仓期的新基金中，成长型占比过半。海通证券首席策略分析师荀玉根指出，当下基金追逐新兴成长的行为与07年偏好金融地产蓝筹的行为如出一辙，本质上是对主导产业未来前景的看好。06-07年基金重仓股中金融地产+周期品比例不断上升，尤其是金融地产上升明显，跟当前的创业板+中小板占比上升没有本质区别。 　　中金公司分析认为，传统行业盈利水平幷未出现改善，改革预期能支撑高股价有很大的疑问。另一方面大股票的估值已经和去年相比大相径庭，没有了超低估值的基础，蓝筹股的吸引力进一步下降。海通证券首席策略分析师荀玉根认为，本轮牛市背景是管理层借助资本市场实现改革转型，长期看牛途还很长。创业板代表的成长股是本轮长牛主角，类似05-07年牛市的地产链。“现在创业板有没有泡沫，肯定有。但是什么时候破谁也无法判断。但是在这个阶段，博反弹还是有操作空间。”范波认为，这一波调整若时间较长的话，成长股里面也会出现分化。私募星石投资也认为，成长股牛市已经持续了两三年时间，总体估值水平较高。对于那些有业绩支撑的真成长，未来前景依然看好。而那些单纯依靠概念炒作的伪成长，未来则将被市场抛弃。因为目前排队等待上市的企业和未来注册制后的企业以成长股为主，成长股稀缺性大大下降。 　　市场过热的情况下，机构投资者的择股能力显得尤为关键。曾晓洁认为，要脱去“故事”这件外衣，从公司的团队等方面去选择未来有增长空间的股票，这更加考验投资者的能力。 牛市还有多长？ 　　据彭博新闻社报道，摩根士丹利将MSCI中国指数评级从增持下调至持股观望。摩根士丹利七年来第一次下调中国股市整体评级，称由于股价飙涨，盈利能力降至2009年以来最疲弱水平，中国股市已变得昂贵。

【 第1页 第2页 第3页 第4页 第5页 第6页 第7页 】