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邓聿文：谁摧毁了中国股市

http://www.CRNTT.com   2012-12-07 09:41:24

和讯专栏作者 邓聿文 　　中评社北京12月7日讯／和讯网昨天登载学者邓聿文论述中国股市的文章“邓聿文：谁摧毁了中国股市”，文章说，中国股市的长期单边下跌虽然具体原因不一，但这些原因背后都连着政府，前有政府的制度设置失误导致股市风险频发，后有在股市下跌时，政府本应履行自己对股民的信托责任，却在所谓市场化借口下，无所作为，放任市场不管，从这个角度看，摧毁股市的不是别人，正是政府自身。因此，拯救股市，也必须从政府救市开始。详论如下： 　　再论股市元凶 　　上篇专栏（详见链接——编者）我在论述中国股市大跌的原因时列举了三个因素，一是时机不好，今年是换届年；二是监管者不懂得权衡变通，死抗着市场原教旨的思维不放；三是制度失误，尤其是创业板和股指期货两个制度的推出。究其实，这三个因素可归结为一个根源，即政府，说到底，股市的现状是由政府一手造成的。 　　很多所谓市场派人士极力反对政府救市，认为政府不该人为干预股市，政府救市只会使市场更依赖政府，强化中国股市的政策市特征，且从效果来看，政府也救不了市，历史上监管层曾七次叫停新股发行，但结果表明，三次上涨四次下跌。此论调看似有理，可这些市场派人士不知是真忘了还是选择性健忘：中国股市从来就不是真正的市场，所谓“政策市”称呼本身就意味着政府对股市的干预很大，一个政府从来没有脱身的市场凭什么可以让政府眼睁睁看着股市不断下沉，几千万股民的利益被利益集团绞杀？何况，在股市疯狂上涨时，呼吁政府干预，股市非理性下跌，政府救市就是反市场？这完全是强盗逻辑。 　　另外，用救市无效果来反衬不该救市也无说明力。因为过去7次叫停新股发行涨少跌多并不能推断这次救市就一定没效果。过去救市之所以会出现那样一个结果，更主要的是在救市的同时没有针对股市沉屙进行有效治理，致使每次救市后，市场的问题照样存在，甚至还有所加重，当然市场对救市的反映就不敏感了。 　　我之主张政府需要救市，理由有三点：一是政府对股民有信托责任；二是股市的制度缺陷是由政府造成的；三是政府救市不仅仅是救股民，也是救中国经济，救政府自己。

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