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三步棋，冲出经济困局

http://www.CRNTT.com   2009-03-23 09:21:41

股市代表了社会对经济的预期。股市走不稳，人们预期经济走不好，就不敢消费。中国的消费构成中，70%集中在城市，30%分散在县及县以下地区。沪深两市已超过1.2亿账户,涉及数千万个城镇家庭，几亿人口。中国90%的白领和中产阶级都进入了股市，他们的消费能力，一个人可抵10个农民家庭。他们严重被套。如果2009年股市不好转，要想城市消费有大起色，很难。  　　股市与一大批企业业绩相关。3800点以下，游资反复做多，机构反复做空。机构做空的原因，在于大盘蓝筹股业绩预期不好。他们为国际游资埋了单，在国际原材料处于历史高位时，高价购进了大量的铁矿石、石油、有色、磷矿石等资源，至今难以消化完毕，导致巨额亏损。如中石化、钢铁企业、磷肥企业。随着国际油价的下跌，特别是中石油，成本高企导致利润下滑。而金融危机使得海外需求不畅，大批出口型企业业绩自然下滑。上市公司业绩好不了，股市要想走好，难。  　　股市不好，企业融资困难，投资就萎缩，反过来又影响到实体经济。目前A股市场的融资功能基本废止，企业融资剩下银行贷款这一条路，会给银行的经营带来风险，影响前几年银行改革的成果。股市同时牵扯到投资和消费两大块。股市走不好，中国楼市购买力量的中坚悉数被深套，楼市购买力也就起不来，投资和消费同时受影响。  　　再看楼市，楼市是前10年中国经济的火车头，投资和消费的火车头，带动数十个产业高速发展。2007年冬天以来，楼市进入调整期。  　　楼市低迷深处的原因，在于过高的房价与老百姓购买力的矛盾。高房价的背后，在于地方政府和地产商的利益链。地价、税费、开发商的行贿费用和超额利润，推动房价在前10年中涨了8倍，透支了老百姓未来的购买能力。根据笔者对住宅行业的瞭解，房价中，土地成本和税费占比可达70%。目前全国楼价仍在调整，离百姓的购买力仍有较大的距离。中央政府和各地政府都出台了一些救市政策，少数城市楼市成交量有所放大，但多数城市成交依然低迷。难题是房价深跌会拖垮金融业，房价不跌普通老百姓又买不起。  　　楼市也同时牵扯投资和消费两大块。楼市起不来，投资上不去，消费也上不去，相关行业企业业绩也好不起来，股市也上不去。  　　楼市与股市紧密相关。对沪深股市影响最大的三个板块，一是采掘业，二是金融业，三是房地产业。在深市，房地产板块是最大的板块，对深成指影响最大。控制了房地产板块就控制了深成指；控制了万科、招商地产，就控制了房地产板块。房地产企业效益上不去，深成指走不好，关联行业效益也不会好，上证指数自然就走不好；房地产板块走好了，深成指就走好了，关联行业和上证指数就走好了。  　　企业效益一样同时牵扯投资和消费两头。企业效益不行，企业投资就不行，老百姓的收入就上不去，消费就起不来，相应地又影响到楼市购买力，影响到股市。再说海外。美国本轮调整，至少10年。美国影响到香港，香港市场长期跟随美国走，而香港又影响到中国大陆。如果香港一直跟随美国调整，那么中国大陆市场一旦跟随香港走习惯了，股市要想一两年内有起色，很难；股市如果一两年内跟随美国和香港大跌，中国经济要想单独走好，一样困难。

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