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上海自贸区金融改革须聚焦于人民币国际化

http://www.CRNTT.com   2013-12-03 08:34:36

中评社北京12月3日讯／从2013年9月29日挂牌至今，上海自贸试验区披露的是四个定位——即在投资、贸易、金融及行政管理四个方面取得突破。在这四个方面中，投资、贸易与行政管理，其目的与职能非常清晰。投资方面就是减少审批手续；贸易方面就是让进出关便利化，让过关机构审批一体化；行政管理就简化管理层级，提高效率。而金融改革则最为模糊，尽管其被赋予了最大的期待，但无论是定位还是职能，迄今仍不清晰。 　　环球财经发表中国进出口银行副行长曹彤文章指出，上海自贸试验区金融职能的不清晰源于中国金融的现状：首先，中国的金融业从供给量上看已处于结构性过剩状态，无论是货币总量还是金融机构的数量。因此，如若想通过上海自贸试验区再吸引更多的外资或是增加金融供给，已经意义不大。 　　其次，若是将上海自贸试验区作为利率、汇率和资本管制的试验田，可能这个命题本身就是个伪命题。因为，如将上海自贸试验区定位为境内领域的话，这样最宏观的金融体系性的改革无法在一个地区试验，金融的流动性无法画地为牢；如果将其定位为离岸市场，像香港一样，那它天然就应是利率与汇率自由化，也不存在资本管制的问题，其试验成功与否对境内的改革都无太多借鉴意义。 　　因此，上海自贸试验区金融职能改革不应定位为增加金融供给，也不应定位于宏观金融体系性的改革；而应将服务于人民币的国际化作为上海自贸试验区金融改革的核心定位。抓住了这个纲领，上述问题皆可迎刃而解。 　　需求催生定位 　　文章称，上海的发展目标之一是建设国际金融中心。但目前，其“国际性”远未得到体现。因此在上海自贸试验区里体现出“国际金融中心”的定位不仅必要，也很急迫。问题在于，这个国际金融中心的内涵是什么？和香港、东京、新加坡的差异在哪里？它不可能是“国际的美元金融中心”，也不可能是“国际的港币金融中心”，它只可能而且一定是“国际的人民币的金融中心”，是在人民币国际化的进程中找到和确立自己在全球金融体系当中的定位。这是从上海自身的发展要求来看。 　　从人民币国际化的需求来看，也确实需要这样一个“国际的人民币的金融中心”作支撑。目前，香港作为一个人民币离岸中心已经很明显进入到“瓶颈期”。从去年初开始至今，近两年时间内人民币存款增长缓慢，基本徘徊在六、七千亿元水平。据公开数据显示，2011年12月，香港当地人民币存款5885亿元，而2013年9月为7300亿元，与两年前的预期相比，相差很远。通过香港地区发行的人民币债券、发放的人民币贷款同样增长缓慢。此外在全球范围内支付货币占比和金融交易货币占比经过前一段时间快速提升后也逐渐进入平稳期，大体徘徊在1%左右，尚未取得明显的突破。 　　以上种种都可以看出，香港作为离岸人民币中心的作用和价值明显进入到“瓶颈期”，需要新一轮的政策突破。但是，单纯的政策调整并不足以解决香港市场的瓶颈问题。

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