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资本市场“双向开放”意义深远

http://www.CRNTT.com   2011-08-23 08:10:42

其次，港股ETF的推出，有利于巩固香港国际金融中心的地位。 　　香港是一个国际金融中心，但由于香港经济体相对较小，香港回归后，香港股市的上市资源和流入资金逐渐趋于淡静。中央政府很早就支持内地企业赴香港上市，使香港股市能够获得更多的上市资源；现在，中央政府允许内地投资者通过投资港股ETF的方式投资于香港股市，又从资金面上有利于香港股市的活跃，从而巩固香港国际金融中心的地位。 　　其三，RQFII和港股ETF的同时推出，有利于内地和香港的资本市场的交流和融合。 　　香港股市有100多年的历史，具有很高的国际化程度，并且具有与国际接轨的交易制度和监管制度；而内地的上海证券交易所和深圳证券交易所则具有后发优势，近几年以惊人的速度迅速扩张。而同时推出RQFII和港股ETF，不可避免地会使内地和香港的3个股市之间加强交流和联系，投资理念、监管理念、结构治理等等都将相互影响，而这样将有利于优势互补，共同发展。近日，上述3个交易所决定成立一个3方参与的合资公司，以便于运作港股ETF，这就使这3家交易所的联系更加紧密，进入更加实质性的交流。 　　从市场层面来看，RQFII鼓励境外人民币资金流入内地，而港股ETF则允许内地资金流入香港，从理论上看，属于一种中性的平衡；而其对市场的实质性影响，则要看资金究竟是流入多还是流出多，尚待观察。 　　同时，目前有数十家上市公司既在内地发行了A股，又在香港发行了H股，而且同一家公司的A股和H股之间存有一定的价差。而同时推出RQFII和港股ETF，将不可避免地消灭A股和H股之间存有的价差，消除“同股不同价”的局面。

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