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新常态意味着中国经济“浴火重生”

http://www.CRNTT.com   2015-01-04 09:44:58

去投资依赖 　　文章称，新常态为去除投资依赖症提供了必要环境。我们可以通过分析投资、消费和净出口各自对中国经济增长的贡献率及其动态，来分析投资与经济增长率的关系，进而揭示新常态的去投资依赖作用。 　　可以明显地看到，经历了2008年的暴涨以及随后2009年的暴跌之后，净出口对中国经济增长的贡献率开始趋于稳定，其绝对值保持在小于5%的范围内。鉴于国际环境进一步趋紧和国内出口部门结构调整，研究者一致认为，这种状况今后将长期持续。 　　除去净出口，国内消费和国内投资对经济增长的贡献率大体相仿。考虑到国内消费长期相对稳定且变化缓慢，这样的推论就应当成立：倘若投资增长率下降，中国GDP增长率将随之下降。事实正是如此。中国的固定资产投资增长率多年来一直保持在平均26%左右，但是，自2011年缓慢下降之后，在2013年降到18%，2014年上半年更降至16%。伴随着固定资产投资增长率节节下降，中国GDP增长率亦步亦趋，也逐渐降到7%～7.5%之间。 　　以上分析表明：投资增长率下降是中国经济增长率下降的主因。这意味着，如果说转变中国经济发展方式的任务之一，就是改变依赖投资的增长格局，那么，新常态无疑提供了实现这一目标的宏观环境。这正是我们多年孜孜以求的局面。 　　挤水分 　　文章分析，国民经济增长对投资的依赖逐渐减弱，还为去除中国经济中的水分，提供了有效途径。 　　说到经济增长的水分，人们立即想到的是“虚报”，是统计数据的浮夸。地方政府高报经济成果确是事实，但是，中国经济增长中的水分，主要并不表现在统计数据的浮夸上。因为，存在着另一类因素，即中国经济高速成长过程中不可避免的“漏统”，可能会抵消虚报而有余，从而使得中国经济的实绩可能比统计数据显示的还要高一些。基本原因在于，中国经济的发展始终伴随着一个可称为“货币化”的过程，而在这个过程中所产生的国民产出通常难以被统计体系及时、全面、准确地捕捉到。有两个大家熟悉的事实可为佐证。其一，中国分别进行过两次全国性经济普查，每一次普查之后，统计当局都向上修正了原先的数据，修正幅度接近10%。其二，长达20年来，中国货币供给的增长速度一直保持着高于实际GDP增长率与物价上涨率之和的态势，换言之，在相当长时期中，中国一直存在规模很大的货币供给找不到对应的去处，用专业术语来说，即中国长期存在大量货币“迷失”现象。实践上，货币迷失只有两种可能：或者，有一部分国民产出未能被及时、准确、全面捕捉到，造成GDP低估；或者，物价上涨的水平被低估了。在现实中，这两类情况都客观存在。 　　中国经济中的水分，主要应从投资驱动的经济增长方式中寻找。众所周知，投资在当年是内需，它直接被计入经济增长率中。对此，可有两问：其一，年复一年的投资是否形成了现实生产能力？显然，如果投资不能顺利地形成生产能力，变成“胡子工程”甚至是“豆腐渣工程”，与这部分投资对应的增长率就是水分。其二，假定投资形成了生产能力，那么，这些生产能力是否被充分动用了？显然，如果生产出的产品因无对应需求而形成积压，或者，因市场需求不足，这些生产能力自形成之日起就没有充分甚至根本就没有发挥过作用，而且是在大量人群收入水平未能提高，从而消费力不足的同时出现产能过剩和产品积压，与这种状况对应的经济增长便是水分。毋庸讳言，产能过剩这种水分，已经构成中国经济进一步发展的“死荷重”。 　　如果新常态下的经济增速下降无非只是压缩了上述水分，这种减速就值得我们举双手欢迎。而且，不断地挤出经济增长中的水分，正是提高效益、提高质量和可持续发展的具体路径，也正是我们越过中等收入陷阱，走向发达经济体的必由之路。

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