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现阶段外汇储备规模：问题及对策

http://www.CRNTT.com   2013-06-12 08:44:49

近年来中国外汇储备增长迅速 　　中评社北京6月12日讯／外汇储备彰显了一个国家的经济金融实力，它的主要功能包括调节国际收支，抵御金融风险，稳定外汇储备汇率以及维护国际信誉等。外汇储备规模过小，会危及经济稳定，不利于提升国际支付能力。但是，外汇储备规模也并非多多益善，外汇储备规模过大，如果超过了外向型经济发展的真实需要，不仅会加剧国际贸易摩擦，而且还会使国内通胀压力加大，外贸政策、外汇政策和国内货币政策处于被动局面，不利于国民经济的发展。 　　光明日报发表西北大学经济管理学院唐志强、赵守国文章表示，近年来，中国外汇储备犹如坐上了高速列车，增长迅速。毋庸置疑，这一方面印证了中国外向型经济发展的强势势头；另一方面，国家也能利用手中的“余粮”，应对当前棘手的经济问题。但是，在这个过程中，外汇储备呈现了三大特点，一是储备规模大，增速快；二是以美元为主导的储备结构单一；三是资产结构不合理，长期国债占比过高。 　　文章分析，伴随着外汇储备规模的快速增长，外汇储备也会为经济的平稳运行增添“隐忧”。发达国家的量化宽松的货币政策，使中国拥有的巨额外汇储备就像是手里握着的不断消融的冰棍，面临诸多问题。 　　首先，增大了储备风险。据测算，美元资产占外汇储备规模的比例达到了65%，当美国执行量化宽松的货币政策时，中国所持美元会随之贬值，从而造成外汇储备的巨额损失。 　　其次，加剧人民币升值压力。在国际外汇市场上，高外汇储备意味着外汇供给大于需求，易导致本币升值预期，进而影响出口商品的竞争力。从中国实际情况来看，人民币的汇率随着外汇储备的增加而逐步提高，从1994年的1美元兑8.7元人民币，上升到目前的1美元兑6.21元人民币，升值幅度超过20%。 　　再次，增大通货膨胀压力。人民币发行有三种渠道，分别是财政、银行信贷和外汇占款。一般认为，外汇储备规模增长过快，外汇占款增加，会导致央行基础货币供给迅速增加。20世纪90年代后期，外汇占款取代再贷款成为中国基础货币投入的最主要渠道，无形中加大了通货膨胀的压力。此外，外汇储备规模增长，会加速热钱流入，央行会发行基础货币进行对冲，也会加剧通胀压力。 　　最后，导致经济结构失衡。中国在经济高速发展的同时也付出了巨大的代价——经济结构内外严重失调，经济增长的内生动力不足；环境资源消耗过大；产业结构失衡。过量的外汇储备不仅是中国经济发展内外严重失调失衡的重要表现，而且还是中国产业结构严重不平衡的重要表现。从长期来看，会损害经济增长的潜力和后劲，不利于国民经济健康和可持续发展。

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