金融海啸期最伤 恒指泻38%
虽然传统理论认为减息对股市有正面影响，但在上述三次美联储减息周期当中，恒指都录得双位数跌幅，因此单凭减息周期开始便判定港股将会上升，投资者可能会失望而回。
首先是2001年至2003年的美联储减息周期。美联储因为美国科网泡沫爆破导致美国经济表现下滑而减息，期间由于香港于2003年初经历“沙士”疫情，导致香港经济表现疲软，因此在此减息周期内，恒指大跌了34%。其次是2007年至2008年的美联储减息周期。美联储因为美国爆发金融海啸导致美国经济表现下滑而减息，期间港股受美股表现拖累，因此在此减息周期内，恒指大跌了38.4%。至于最近一次是2019年至2020年的美联储减息周期。美联储因为中美贸易战与新冠疫情导致美国经济表现下滑而减息，期间港股受美股拖累表现疲软，因此在此减息周期内，恒指下跌了16.3%。
至于今次2024年的减息周期，美联储是基于经济数据显示经济增长放缓和失业率上升的趋势而行动，首次减息后，美国经济及通胀会否反弹，及第二次减息后相关情况如何？及对股市的影响还有待观察。而香港通常不会立即跟随美国减息，但银行同业拆息（Hibor）会相应回落，影响到按揭贷款成本。故当减息周期展开时，大家可以确定的是采用H按的业主供楼负担会减轻，楼市气氛预料亦会有所改善。 |
