三：企业经营改善，信心增强
随着市场环境修复，以及减税降费、助企纾困等政策持续发力，企业营运环境明显改善，市场活力显着提高。大、中、小型企业PMI分别为53.7、52和51.2，特别是受疫情扰动较大的中小型企业改善更加明显，重回扩张区。
同时，企业对未来经营的信心也增强。制造业生产经营活动预期指数为57.5，升至12个月高点。
四：供需回暖带动价格指数回升
主要原材料采购价格指数为54.4，高于上月2.2个百分点。微观角度来看，房建和基建相关的钢铁及下游行业涨幅较为明显，黑色金属冶炼及压延加工、通用设备、专用设备等行业主要原材料购进价格指数均高于60。
出厂价格指数为51.2，高于上月2.5个百分点，自去年4月之后首次重返扩张区。随着经济修复，终端需求改善，推动下游制造业盈利好转。
留意全球贸易缩量影响
最后总结：
2月PMI的大幅提升，反映经济较高的修复斜率。供给端的快速修复，展现了中国制造业产业链供应链的韧性，为经济的进一步修复打下良好基础。
需求端修复一方面是疫情影响减弱，推动经济主动复苏，另方面是稳增长政策发力，推动重要行业回暖。基建投资仍是2023年扩大有效投资的重要抓手，对经济复苏的支撑作用会持续显现。房地产需求侧出现一定的恢复迹象，保交楼也在持续推进中。
在供给端约束缓解、稳外贸政策发力，以及优势行业提高竞争力的共同作用下，出口新订单指标回升至扩张区，不过长期来看，由于全球贸易量缩小是趋势，中国出口增速难以避免下滑。
尽管2月PMI明显恢复，需求、生产和信心企稳的良性回圈正在建立，但考虑到外贸的下行压力等因素，宏观经济政策仍需发力，以巩固好复苏成果。
来源：大公报 作者：李奇霖（红塔证券研究所所长首席经济学家） |
