另一位曾任国内头部券商资管投资负责人，现任沪上某私募基金总经理的赵鑫（化名）告诉澎湃新闻记者说：“公募基金经理通过场外期权进行老鼠仓，目前可以通过两个形式操作。”
“一方面，是其个人或关联人员，在相关机构购买个股的看涨期权。基金经理可以通过在管产品资金，推高相关标的的股价。同时，卖出期权的机构，为了风险对冲，也会购买相关股票。两方作用下，相关股票价格会出现螺旋式上升。”赵鑫说。
赵鑫表示，通过上述操作，基金经理可以赚取期权的收益，由于杠杆很高，盈利是非常可观的。
另一方面，赵鑫指出，则有可能存在上市公司及其高管，和基金经理的内幕交易。
“例如，上市公司在相关消息披露前，提前和基金经理进行布局。由于场外期权产品的结构，可以设计得非常复杂，因此产品中容纳上市公司、相关高管、基金经理等多方的利益，是没有问题的。”赵鑫指出。
赵鑫进一步指出，以国外市场为例，某些消息可能只能提振股价5%，但通过复杂的场外期权，杠杆可能高达200%甚至更高。
“不过，马太效应下，期权业务的集中度是比较高的，因此监管也会对相关异常进行特别关注。”赵鑫说。
就国内传闻而言，赵鑫表示，目前购买场外期权的，更多是私募和银行。私募出于相关投资目的，银行则是做理财产品。
“公募目前是鼓励基金经理跟投在管产品的，因为可以绑定基金经理与在管产品的利益。至于能否出于风险对冲目的而购买期权方面，相关方面还需要看目前监管和基金公司是如何规定管理的。”赵鑫进一步指出。 |
