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| 孙晨预期亚洲投资者仍会是A股“入摩”后最先部署的先行者。 |
中评社香港5月21日电／嘉实国际孙晨：双向趋势势惠及港股。
香港文汇报报道，A股首批“入摩”名单上周揭盅，并将于下月正式“入摩”，为A股国际化写下历史新一页。主营资产管理业务的嘉实国际行政总裁孙晨近日接受香港文汇报访问时形容，A股“入摩”实际上是一个双向过程，相信在海外投资者对中国资产高度缺配下，A股“入摩”正正提供了一个契机，让大家真正行动去投资中国，预料最先部署A股的将会是亚洲投资者。
孙晨分析指，A股“入摩”实际上为内地及海外投资者的双向缺配，提供了一种包含出向及入向的双向过程，“‘出向’就是中国投资者投资海外、进行海外配置，而且是通过沪深港通的港股通，或者是类似的机制来配置”，“‘入向’是指A股‘入摩’后为海外投资者进入中国提供的一个契机，亦可视之为启动事件，让过去不太关注内地A股的机构投资者去关注中国，并进行中国的配置。”
亚洲投资者仍最先部署
孙晨认为在“入向”的趋势，A股“入摩”后会有外资进入内地A股市场，料对A股将带来提振作用，虽然初期流入资金规模未必太大，但他认为市场应关注长期可带来多少资金。他解释，“因为A股‘入摩’是一个循序渐进过程，真正带来的是一个启动的作用，启动外资机构对于中国的研究和配置这个动作，后续投资的意愿、投资的行为就会逐渐加强。”
然而孙晨相信，亚洲投资者仍然会是最先部署A股的先行者。他解释，由于整个机制还在搭建的过程中，加上亚洲投资者对于内地市场的认知可能更充分一些，故相信亚洲投资者可更快作部署，但他亦提到曾与欧洲、北美等地与海外机构投资者就退休金、养老金、主权基金等沟通，其实大部分海外投资者对内地市场了解和关注都高过市场预期，所以任何一个渠道的开通都十分重要。
北水拓海外属长期趋势
对于外界忧虑A股“入摩”或令资金回流内地，从而影响港股表现，孙晨则认为看待A股“入摩”这个话题，不能只留意其短期及单向的趋势，“其实A股‘入摩’这事情实际上早就决定，不过在这个时间点发生，从这角度而言，这事情发生后，大家往往看它的短期影响和冲击”。
孙晨强调，内地投资者通过沪深港通的港股通等类似机制配置海外资产，这趋势实际上会是长期的趋势，同时是一个结构化的趋势，“这趋势不会因为某一件事情如A股‘入摩’而有所改变，这趋势永远都存在”。他重申，A股“入摩”只是长期结构性变化中一小步，因此市场不宜过于担心单一事情会造成短期的市场行为。
人民银行行长易纲早前亦公布一系列改革开放措施，包括扩大沪深港通每日交易额度，问到现时交易额度仍未用尽，预期日后会否有所改善，孙晨则认为在内地及海外投资者双向缺配下造成的需求，“其长期性或切实性会让港股通、债券通、QDII等各方面额度被用足”，而就短期而言，虽然互联互通机制部分额度都未被用尽，但他相信会是一个循序渐进的过程。
看好消费升级科技板块
而作为一间资产管理公司，孙晨较看好消费升级及科技两大板块，又分享投资心得，指在选择板块时比较注重基本面，以科技板块为例，他会视乎中国对于科技领域的整体投入和整体需求、在中国科技公司整体质量、核心技术等基本面判断公司整体的盈利能力。 |
