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7千亿纾困资金涌入 股权质押风险大幅缓解 
http://www.CRNTT.com   2019-02-21 10:04:29


  中评社北京2月21日电/随着民企纾困的连续推进,股权质押风险继续缓解。相关数据显示,截至2018年12月31日,深沪交易所股票质押回购质押股票总市值20010亿元,占两市股票总市值的4.6%。分析人士认为,股权质押风险短期得到一定遏制,但长期压力仍存。随着质押到期高峰的到来,企业的流动性风险仍存在一定压力,完全化解股权质押风险仍需一定的时间。进一步防控股权质押风险,必须从完善管理制度和提高上市公司质量多方面着手,构建化解股权质押风险的长效机制。

  股权质押风险大幅缓解

  Wind数据初步统计,目前各地政府纾困专项基金规模已超3500亿元,券商、基金、保险相关产品规模分别达2000亿元、725亿元、1060亿元。按此计算,目前纾困资金总规模已超7000亿元。

  去年以来,上市公司股权质押风险开始受到关注,地方政府以及券商、保险等金融机构全力帮助上市民企渡过难关。在政策支持和纾困资金落地后,股票质押风险开始降低。

  随着股市的逐步企稳以及多路资金进场纾困,股权质押规模呈现下降趋势。深交所发布的股票质押大数据显示,截至2018年12月31日,深沪交易所股票质押回购质押股票总市值20010亿元,占两市股票总市值的4.6%。一年前和半年前,该数据分别为约6万亿元和4万亿元。在2018年初达到峰值后,至今余额距最高点降幅超过26.9%。此外,目前的股票质押回购覆盖面宽,但违约风险集中在制造业、中小市值的少数公司,对上市公司整体影响有限。

  “股权质押规模的直线下降,得益于前段时间采取的一系列干预措施,如成立纾困基金、对企业进行融资,与此同时,公司也主动解押缩小规模。当然,最重要的是股市逐步企稳,解押的概率自然随之提高,市场风险也就得到化解。”中山证券首席经济学家李湛分析称,随着纾困基金后续的增加与逐步落实,2019年的股权质押风险整体可控,质押爆仓中资质较好的上市企业的风险有望率先得到承接。

  一些分析人士认为,股权质押风险短期得到一定遏制,但股票质押风险压力仍存。国泰君安大金融团队认为需直面两个问题,即救助的资金规模是否足够大以及参与化解风险各方的意愿强不强。该团队指出,对于有股权质押风险的企业全部救助不现实,且各地政府救助力度受到财力限制;另外,若要激发市场主体参与股票质押风险化解的意愿,必然需要项目本身具有吸引力。若股价前景仍然悲观,未来救助基金或资管的退出将面临困难,导致市场主体参与意愿不足。 


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