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| （图片来源：新华网） |
中评社北京6月23日电／据中国证券报报道，简化退市流程、优化退市标准、完善退市风险警示制度……随着创业板注册制改革方案落地，一系列完善退市机制的举措受到市场各方关注。业内人士表示，创业板从多个层面有效解决了过去退市流程较长、退市指标较单一等问题，从多个方面完善了市场优胜劣汰功能，有利于精准从快出清劣质公司，提高注册制下上市公司质量。
退市指标更趋完善
受制于国内资本市场发展初期的特殊环境，A股一度存在个别被称为“不死鸟”的公司。通过钻过往退市制度的漏洞，这些空壳公司往往通过卖房卖地、突击利润调节等方式“保壳”，破坏了资本市场的正常市场化运行。
针对上述漏洞，此次创业板注册制改革全面完善了退市指标，通过财务类指标的全面交叉适用以及丰富交易类指标，打造了堪称史上最严退市制度。
从退市细则看，创业板将净利润连续亏损指标调整为“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负＋营业收入低于1亿元”的复合指标。一方面，以“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负”作为标准，上市公司无法再通过突击交易、政府补助、资产处置等方式规避亏损进行保壳；另一方面，组合考虑“营业收入低于1亿元”标准，并对来源于与主营业务无关的贸易业务或者不具备商业实质的关联交易实现的收入进行认定扣除，增加对处于周期性行业、阶段性亏损但具有一定收入规模企业的包容性，显着提升财务类退市的出清精度。
“注册制背景下，A股此前常用的保壳手段不再可行，空壳公司如果不能实现优质资产和业务的注入，将走向退市。”开源证券总裁助理兼研究所所长孙金巨告诉中国证券报记者，创业板注册制呈现“宽进严出”特点。“宽进”是指多元化创业板的上市标准，鼓励更多创新创业型企业通过上市做大做强。“严出”是指严格执行退市制度，将不再符合上市条件的公司淘汰。
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